钛白粉是目前遮盖和着色性能最好的白色颜料，在涂料、油墨、橡塑化纤、造纸印刷和化妆品等行业有非常广泛的应用。过去10年，我国钛白粉需求增速超过20%，截至2012年国内需求达到180万吨左右。

2010年下半年起，在国外盈利低迷、环保趋严、产能削减的累积效应下，钛白粉价格进入一轮强劲的上行周期，不到一年内从底部不超过14000元（吨价，下同）快速攀升到23000元以上。久违的丰厚盈利一方面对二级市场相关股价形成了有力刺激（自2012年年中起，以钛白粉为主业的安纳达股价最高涨幅290%，2011年7月上市的佰利联亦获得2012年33.5倍的高发行市盈率），同时也吸引了国内投资者的疯狂涌入，2011～2013年总投放产能超过76万吨，峰值的2012年增量51万吨。目前，国内钛白粉产能约330万吨，闲置率超过40%，未来还将有近70万吨产能投放，行业产能陷入重度过剩状态。

产能过剩严重制约了行业景气程度，尤其是2012年产能大规模投放以来，钛白粉价格从22300元的高位下跌到目前的16500元左右，疲态渐显。今年5月9日，国际钛白粉巨头Kronos公司宣布上调其钛白粉产品价格250美元（约6%），而恰在同一周，国内钛白粉价格下跌6.25%，与2010年外盘带动内盘的景气演进路线迥异，足见国内严重的产能过剩已经造成一定市场割裂，行业陷入困顿的泥潭